近日，南方科技大学金融系博士生许春兰在2026中国金融国际年会（CICF）报告了其与导师杨招军教授合作的论文 “Dynamic Incentives for Screening and Monitoring in Private Equity Funds”（私募股权基金中筛选与监督的动态激励）。

许春兰详细汇报了研究核心发现，并就连续时间契约设计的前沿问题与现场学者进行了深入交流。因评审表现优异，经会议学术委员会遴选，获 CICF–JFQA 双投通道推荐。

许春兰的论文针对私募市场中基金管理人（GP）“既要选项目，又要管项目”的复合角色，发现“选”与“管”引发了两类截然不同的激励问题：筛选要求高业绩门槛，监管要求持续风险敞口；最优契约是等待优良业绩触发、管理人权益留存、分红门槛动态调整的权衡；为绩效归属（Vesting）、优先回报（Hurdle）、回拨（Clawback）等成熟市场核心契约提供了统一解释；为私募行业优化薪酬设计、构筑防范道德风险的制度藩篱，提供了新的分析范式与理论支撑。

该研究是国家社科基金重大项目（25&ZD124）《中国特色科技金融模式创新研究》的阶段性成果之一，体现了项目组在公司金融与契约理论领域的持续积累，为理解私募市场的动态激励机制提供了新的视角与分析框架。

CICF是与美国金融学会（AFA）、欧洲金融协会（EFA）及西方金融协会（WFA）并列的全球四大国际金融会议。本届会议于6月26日至29日在香港举行，共收到全球投稿2107篇，录用257篇。本届会议首次由 CICF 与金融学国际顶刊 Journal of Financial and Quantitative Analysis（JFQA）联合推出双投机制，71篇论文获推荐进入 JFQA 期刊评审。

论文链接SSRN: https://ssrn.com/abstract=6854759

供稿：商学院

通讯员：于施淼

编辑：曾昱雯